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アークランドサービス(3085)｜19年12月期ざっくりレビュー

2020-02-08T11:08:00+09:00 2020-02-08T02:08:31Z 3085ｱｰｸﾗﾝﾄﾞｻｰﾋﾞｽ 銘柄分析

アークランドサービスホールディングス（3085）が2019年12月期決算を発表しましたので、ざっくりと確認しました。

１．決算概況

売上高は＋8.9％の増収、営業利益は＋9.0％の増益となりました。

以下は長期の業績推移となります。

２．事業動向

アークランドサービスは、とんかつ業態の「かつや」、からあげ業態の「からやま」等を運営する外食チェーンです。

当期におけるセグメント別の動向を確認します。

主力のとんかつ業態「かつや（国内）」は、売上高が23,267百万円（前期比＋3.5%増）、期末店舗数が406店舗（＋17店舗）となりました。
まだまだ牛丼チェーン3社やサイゼリヤ等と比べれば国内店舗数は少ないものの、数年前のような急成長段階は終わったような状況ですね。

次にからあげ業態の「からやま・からあげ緑（国内）」ですが、売上高が7,162百万円（前期比＋37.1%増）、店舗数が110店舗（＋24店舗）となりました。
売上・店舗純増数ともに絶好調です。今のアークランドサービスの成長ドライバーはこちらですね。連結子会社のエバーアクションを通じて展開しており、出資率が75％と非支配株主への流出があるのがもったいないです。

他に海外事業・その他事業がありますが、規模も小さいので割愛します。

３．まとめ

今は優待分だけの保有となっていますが、かつやの次の柱が育ってきていますので、PER15倍くらいなら買い増しても良いかなと思っています。

気になるのは、総資産の6割が現預金と盤石なBSなのに増資や社債発行等を繰り返しており、ROEやROICが年々切り下がっている点です。事業運営は良いのですが、昔から財務戦略・資本政策がイマイチなんですよね。